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Thématique : Focus pays

Primeview décrypte l'actualité

Cette catégorie propose des analyses centrées sur un pays ou une zone spécifiquement, le plus souvent une des grandes économies mondiales : Etats-Unis, Europe, Japon, Chine. Ces focus pays donnent lieux à une analyse transdisciplinaire et approfondie du modèle de société en question, mettant en perspective ses moteurs de croissance, ses forces et ses faiblesses. Les analyses permettent également de mettre en évidence des parallèles entre plusieurs pays ou zones, avec l’objectif de soulever des points de vigilances sur les erreurs à ne pas reproduire. En d’autres termes, la thématique qui vous apportera une vue d’ensemble détaillée sur le modèle économique et sociétal actuel d’un pays ou d’un zone, au regard de son histoire et en se projetant dans l’avenir.


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Outlook 13/04/2016 Emploi en Europe : un état des lieux plus réaliste
En appliquant en Europe la même méthode d’analyse du taux de chômage que celle utilisée pour les États-Unis, nous disposons d’un observatoire de la capacité des grandes économies à répondre aux réels besoins en emploi de leurs populations. Il ressort [...]
Outlook 16/02/2016 Chine : vers un hard landing ?
Depuis plusieurs années, nous vous décrivons une situation qui se détériore en Chine, conséquence de l’essoufflement de son modèle de croissance, savant mélange du modèle allemand et du modèle espagnol. Depuis quelques mois, la planète prend conscien [...]
Outlook 23/10/2015 Etats-Unis : le mirage du plein emploi...
Pour beaucoup, les États-Unis sont aujourd’hui proches du plein emploi, légitimant une politique monétaire moins accommodante de la part de la FED. Nous ne souscrivons à aucune des deux thèses, considérant l’image que nous renvoie le taux de chômage [...]
Outlook 13/08/2015 Chine : vers une dévaluation massive du yuan ?
Après le retour de la Chine au premier rang des préoccupations des investisseurs au début de l’été, en lien avec l’effondrement de ses marchés actions, les signaux d’alerte en provenance de l’empire du Milieu se sont multipliés récemment, preuves sel [...]
Decryptage 27/05/2015 France : nouveau départ ou feu de paille ? (n°19)
Le léger regain d’optimisme perçu en France depuis le début de l’année n’a pas été contredit par le chiffre de la croissance au premier trimestre. Nous expliquons toutefois dans l’article Conjoncture pourquoi il faut prendre ce chiffre avec précautio [...]
Decryptage 19/02/2015 Grèce : qui du prêteur ou de l’emprunteur l’emportera ? (n°18)
Ce début d’année 2015 a été marqué sur la scène économique européenne par l’annonce par la BCE de la mise en place prochaine d’un Quantitative Easing, et par le retour au premier plan de la Grèce, après les élections dans le pays. Nous revenons sur c [...]
Outlook 23/01/2015 Et pendant ce temps, la fuite des capitaux s’accélère en Chine…
Alors que la planète a les yeux rivés sur l’Europe depuis le début de l’année (attentats en France, QE attendu et annoncé par la BCE, vote en Grèce à venir), nous sommes inquiets de la récente tournure des évènements en Chine : les autorités de la se [...]
Decryptage 19/12/2014 Ce que cache la chute du prix du pétrole... (n°17)
Nous ouvrons ce nouveau numéro de Décryptage avec un article sur les enjeux géopolitiques de la baisse du prix du pétrole, contre laquelle les pays producteurs ne semblent étonnamment pas avoir la volonté de lutter. Dans notre Billet du mois nous nou [...]
Decryptage 26/11/2014 Chronique d'un effondrement prévisible : quand le Japon se fait hara-kiri ! (n°16)
Nous ouvrons ce nouveau numéro de Décryptage avec un pays très présent dans l’actualité économique, à savoir le Japon. Nous revenons sur l’origine de ses difficultés, qui sont largement liées au vieillissement accéléré de la population japonaise depu [...]
Decryptage 23/09/2014 Le marasme s'installe...comme prévu (N°14)

La période estivale n’aura malheureusement pas été l’occasion d’un retour des bonnes nouvelles sur le front macroéconomique en France. Rien de très surprenant, comme nous l’expliquons dans notre article Conjoncture. Nous partons ce mois-ci en Arge [...]

Decryptage 27/05/2014 Prédateur ou proie ? (n°11)

Les nombreuses annonces récentes d’opérations de rapprochement entre des grandes entreprises nous ont poussés à introduire ce nouveau numéro de Décryptage par un article Conjoncture sur le sujet : faut-il être surpris par ces annonces, et est-ce u [...]

Decryptage 29/04/2014 France : profiter de l'été indien ! (n°10)

Nous l’évoquions le mois dernier, nous estimons que nous ne sommes plus en période de crise, mais que nous vivons une transition profonde et durable. Nous expliquons dans notre article Conjoncture l’impact de ce changement d’environnement sur les [...]

Decryptage 31/03/2014 BCE : réveillez-vous ! (n°9)

En ce début de printemps la faiblesse de la reprise économique en Europe nous pousse à nous interroger : sommes-nous encore dans cette crise économique qui a débuté en 2008, ou ne vivrions nous pas plutôt une transition profonde et durable ? C’es [...]

Decryptage 26/02/2014 Objectif compétitivité (n°8)

Ce numéro de Décryptage est consacré en partie à la thématique de la compétitivité, sujet « à la mode » mais souvent traité partiellement, et sur lequel nous nous penchons dans nos rubriques Conjoncture et Billet du mois. Nous espérons avec ces a [...]

Decryptage 30/01/2014 France : vers plus de pragmatisme ? (n°7)

Si 2014 s’annonce comme l’année du retour de la croissance en Europe et en France, les nuages ne s’éloignent pas tous pour autant. Le risque de déflation est toujours à nos portes, pour une raison structurelle : le vieillissement des populations [...]

Decryptage 19/12/2013 Allemagne, l'exemple à suivre ? (n°6)

Pour ce dernier numéro de l’année 2013 nous nous penchons dans notre Billet du mois sur le chemin emprunté par l’Allemagne au cours de la décennie passée, et sur les forces et faiblesses de ce modèle si souvent vanté. Faut-il suivre notre voisin d [...]

Outlook 18/11/2013 BRICS : Vers l'enlisement ? - Partie 3 : Etat des lieux et perspectives pays par pays

Après être revenus sur les leviers de l'émergence des BRICS et sur la nature de leur ralentissement récent, nous nous interrogeons dans cette troisième partie sur les perspectives de chacun des pays constituant ce bloc, nous le démontrons, clairem [...]

Decryptage 14/11/2013 La France en danger ? (n°5)
La déflation salariale est-elle la voie à suivre en Europe ? C’est la question que nous nous posons pour ouvrir ce cinquième numéro de Décryptage, dans lequel nous nous pencherons également, avec notre Billet du mois, sur le cas japonais, véritable l [...]
Decryptage 21/10/2013 Sans perspectives, pas d'investissement (n°4)

Dans ce nouveau numéro de Décryptage nous nous interrogeons sur les origines de la prudence actuelle des entreprises françaises, alors que ces dernières semblent de moins en moins considérer le financement comme un problème. Après avoir voyagé en [...]

Outlook 09/10/2013 BRICS : Vers l'enlisement ? - Partie 2 : le ressort est-il cassé ?

Dans cette partie, nous nous interrogeons sur la nature du ralentissement en cours dans les pays émergents : est-il seulement conjoncturel, en lien avec la récession européenne ou plus durable, les leviers de leur croissance passée étant rompus ? [...]

Outlook 02/10/2013 BRICS : Vers l'enlisement ? - Partie 1 : Les leviers de l'émergence

A première vue, l’émergence des BRICS a provoqué un grand basculement de l’économie mondiale et une redistribution des cartes en termes de croissance, de commerce ou encore de disponibilité des matières premières. Mais contrairement à l’idée mark [...]

Decryptage 12/09/2013 Le père Noël n'existe pas! Les pays industrialisés ne pourront compter que sur eux-mêmes (n°3)

En cette rentrée chargée en actualités, nous revenons dans notre billet de conjoncture sur le choc psychologique qui s’est produit cet été : non, les émergents ne nous sauveront probablement pas… Comme vous le découvrirez dans notre Billet du mo [...]

Decryptage 08/08/2013 Leçon de pragmatisme à l'américaine (n°2)

Un grand merci pour l’accueil que vous, patrons et décisionnaires, avez accordé au premier numéro de Décryptage paru début juillet. Malgré un été chaud et propice à la villégiature, pas de répit pour PrimeView qui continue à vous apporter un éclai [...]

Decryptage 02/07/2013 Ne nous trompons pas de priorité ! (n°1)
La naissance de Décryptage vous doit beaucoup : c’est devant l’insistance de certains d’entre vous, décideurs et patrons, rencontrés au cours de conférences réalisées partout en France depuis de nombreuses années maintenant, que nous avons décidé de [...]
Outlook 14/06/2013 Les Etats-Unis partent en reconquête - Résumé

La décennie 2000 aura marqué la fin d’un cycle pour les Etats-Unis : celui de son affaiblissement dans l’économie mondiale et de la chute de son secteur manufacturier, compensés par l’hypertrophie des services et de la construction, le tout fin [...]

Outlook 14/06/2013 Les Etats-Unis partent en reconquête - Version complète

La décennie 2000 aura marqué la fin d’un cycle pour les Etats-Unis : celui de son affaiblissement dans l’économie mondiale et de la chute de son secteur manufacturier, compensés par l’hypertrophie des services et de la construction, le tout fin [...]

Outlook 12/06/2013 Les Etats-Unis partent en reconquête - Partie 4 : Impact sur l'allocation d'actifs

Les trois premières parties de cette étude ont mis en évidence les facteurs qui nous incitent à penser que les Etats-Unis ont les moyens de surperformer durablement les autres grandes zones économiques au cours de la décennie à venir, Chine compr [...]

Outlook 05/06/2013 Les Etats-Unis partent en reconquête - Partie 3 : Forces & Faiblesses extra-économiques

Après une décennie d’affaiblissement et une crise d’une ampleur inédite en 2008 (cf. Les Etats-Unis partent en reconquête – Partie 1), le traitement de choc de soutien budgétaire et de politique monétaire ultra-accommodante mise en œuvre par les a [...]

Outlook 28/05/2013 Les Etats-Unis partent en reconquête - Partie 2 : Réindustrialisation et potentiel de croissance

Après une décennie d’affaiblissement progressif des Etats-Unis, et face à l’ampleur de la crise de 2008, les autorités ont mis en œuvre un traitement de choc de soutien budgétaire et de politique monétaire ultra-accommodante (cf. notre publication [...]

Outlook 21/05/2013 Les Etats-Unis partent en reconquête - Partie 1 : Changement de trajectoire

La décennie 2000 aura marqué la fin d’un cycle pour les Etats-Unis : celui de son affaiblissement dans l’économie mondiale et de la chute de son secteur manufacturier, compensés par l’hypertrophie des services et de la construction, le tout fin [...]

Outlook 04/04/2013 Chine : Prise de température

Les 5224 représentants de l’Assemblée nationale populaire du peuple chinois se sont réunis à Pékin en mars pour confirmer Xi Jinping et Li Keqiang dans leurs fonctions respectives de président de la République et de Premier ministre. L’ancien exéc [...]

Outlook 27/02/2013 Immobilier : Acheter ou louer sa résidence principale ?

Les conclusions des trois études publiées en 2012 sur l’immobilier français étaient sans appel : tant pour des raisons conjoncturelles que structurelles, les prix baisseront d’au moins 30% par rapport à leur sommet durant les 5 à 10 ans à venir. D [...]

Outlook 20/02/2013 L'Europe peut-elle devenir allemande ? (Présentation PPT)
L’année 2012 a été celle de l’éloignement par Mario Draghi du risque d’arrêt cardiaque en zone euro. Pour autant, la pérennité de la zone à long terme ne sera assurée que si les causes structurelles des déséquilibres macroéconomiques disparaissent, c [...]
Outlook 24/01/2013 L'Europe peut-elle mourir guérie ? (Présentation PPT)

Au cours du petit déjeuner du 24 janvier, les stratégistes de PrimeView ont présenté leurs perspectives sur l'avenir de la zone euro. Si l'intervention de Mario Draghi cet été a permis d'éviter la crise cardiaque, la pérennité de la zone euro à l [...]

Outlook 16/01/2013 L'Europe peut-elle devenir allemande ?

L’année 2012 a été celle de l’éloignement par Mario Draghi du risque d’arrêt cardiaque en zone euro. Pour autant, la pérennité de la zone à long terme ne sera assurée que si les causes structurelles des déséquilibres macroéconomiques disparaissen [...]

Outlook 26/04/2012 Vers une baisse massive de l'immobilier en France (3/3)

Nous l’avons démontré au fil de nos travaux : au regard des fondamentaux que sont les revenus des ménages et l’inflation, il ne fait aucun doute que l’immobilier en France soit sujet à une bulle de valorisation de très grande ampleur, ayant sans d [...]

Outlook 16/03/2012 Immobilier : Pas de bulle sans les banques (2/3)

Après avoir démontré dans notre dernière publication que les prix de l’immobilier en France n’évoluaient plus en adéquation avec les fondamentaux que sont les revenus des ménages ou l’inflation du coût de la construction, nous détaillons les ra [...]
Outlook 03/02/2012 Immobilier : la France au sommet de sa bulle (1/3)

Avec 65% de leur patrimoine investi dans l’immobilier, les Français peuvent être qualifiés de véritables amoureux de la pierre. On comprend alors mieux pourquoi évoquer une bulle dans ce secteur reste un sujet tabou dans l’Hexagone. Pourtant les c [...]

Outlook 25/01/2012 A la veille d'un retournement majeur sur l'immobilier en France ? (Présentation PPT)
Au cours de ce petit déjeuner, les stratégistes de PrimeView ont présenté les résultats de leurs travaux sur l'immobilier français. Ils ont démontré l'existence d'une bulle consécutive à l'amélioration des conditions de financement des ménages (allon [...]
Outlook 02/12/2011 Le système financier chinois peut-il provoquer un ralentissement prononcé de l'économie ?

Comme évoqué dans notre triptyque Outlook Spécial Chine, notre diagnostic sur l’économie chinoise fait ressortir l’extrême fragilité des piliers sur lesquels repose la seconde [...]

Outlook 21/09/2011 Spécial Chine (3/3) : L'après 2011, l'impossible transformation du modèle

Comme nous l’avons évoqué dans le deuxième volet de notre triptyque Spécial Chine intitulé « 2009-2011 : L’emballement final », nous estimons que les gouvernants chinois ne disposent plus des marges de manœuvre suffisantes pour poursuivre leur fui [...]

Outlook 06/07/2011 Spécial Chine (2/3) : 2009-2011, l'emballement final
Avec la crise, on aurait pu s’attendre à un décrochage violent de l’économie chinoise, qui a construit l’essentiel de sa réussite sur les exportations depuis 1980. Il n’en a rien été. Du moins officiellement : les taux de croissance ont dépassé 9% en [...]
Outlook 29/06/2011 Spécial Chine (1/3) : 1980-2008, le retour en grâce de l'Empire du Milieu
Incontestablement, la réussite économique chinoise est totale depuis 3 décennies. Pour autant, le modèle sur lequel elle a été bâtie repose sur un concept éminemment simple : une main d’œuvre extrêmement bon marché couplée à une stabilité politique e [...]
Outlook 23/09/2010 Le Japon peut-il s'en sortir ? (Partie 2)
L’expérience japonaise doit préoccuper le reste du monde. Elle démontre que même lorsque les déficits budgétaires sont prolongés (près de 20 ans), que les taux d’intérêt sont nuls, qu’une politique monétaire quantitative active est enclenchée par la [...]
Outlook 15/09/2010 Le Japon peut-il s'en sortir ? (Partie 1)
Le Japon a récemment perdu sa place de seconde économie mondiale, au profit de la Chine. Comme un symbole, ce passage de témoin confirme une trajectoire de déclin que rien ne semble pouvoir arrêter au pays du Soleil Levant. Que le temps où la supério [...]
Outlook 09/06/2010 Le modèle allemand crée-t-il de la richesse ?

Depuis l’instauration de la monnaie unique en 1998, la zone euro s’est caractérisée par une divergence croissante des politiques économiques, donnant lieu à des niveaux de création de richesse tr&egra [...]

Outlook 21/04/2010 Le dilemme de la FED...
La forte résurgence de l’inflation dans les pays industrialisés amène à se demander si les banques centrales devront prochainement relever leur taux directeur. Si l’inflation importée aux Etats-Unis suscite légitimement des craintes, l’inflation sous [...]
Outlook 28/10/2008 Vers une récession de l’économie chinoise en 2009 ?
Jusqu’à juillet dernier, la théorie du découplage macroéconomique entre pays industrialisés et pays émergents faisait figure de bouclier contre une récession mondiale pour la plupart des observateurs. A l’image du « miracle Internet » de la fin des a [...]
Outlook 20/06/2008 Les prix de l’immobilier US peuvent-ils continuer à baisser ?
L’éclatement de la bulle immobilière américaine a poussé le secteur du logement à fortement contre performer depuis neuf trimestres consécutifs. C’est la deuxième séquence la plus longue depuis 1960 après la crise en double creux de 1980, qui se cara [...]
Outlook 20/05/2008 Les Etats-Unis ne sont pas tirés d’affaire
Il y a un mois, de nombreux experts parlaient pour les Etats-Unis d’une crise aussi profonde que celle des années 30 ou d’une débâcle économique à la japonaise. Depuis la semaine passée, dans le sillage de publications d’indicateurs plus favorables q [...]
Outlook 15/04/2008 Une baisse de la consommation des ménages est inévitable aux Etats-Unis
La Banque Centrale américaine n’a jamais abaissé son taux directeur de façon aussi rapide et d’une telle ampleur qu’au cours du présent cycle d’assouplissement des conditions monétaires, même en période de récession. Une telle réaction de l’instituti [...]
Outlook 13/11/2007 L’inflation US : un vrai « faux problème »
Avec la baisse de 75 points de base des taux directeurs sont apparues des craintes sur une possible résurgence de l’inflation outre-Atlantique. La disparition progressive du différentiel de taux en faveur du dollar entraine le billet vert dans une sp [...]
Outlook 11/09/2007 La crise financière peut-elle provoquer une récession aux Etats-Unis ?
On retrouve dans la crise financière actuelle des effets qualitativement similaires à ceux de la crise financière asiatique de 1998, lorsque le fonds de couverture LTCM s’était retrouvé en cessation de paiement. Les injections massives de liquidité e [...]
Outlook 14/08/2007 Les Etats-Unis peuvent-ils tomber en récession ?
Le moins que l’on puisse dire, c’est que l’été n’est pas vraiment de tout repos pour les investisseurs. Depuis début juillet, les marchés ont clairement pris le chemin de l’agitation, délaissant le calme plat de coutume à cette époque de l’année. Com [...]
Outlook 10/07/2007 L’économie chinoise peut-elle ralentir fortement ?
De nombreux indicateurs économiques démontrent clairement une surchauffe de l’économie chinoise, devant un taux de croissance de son PIB à deux chiffres pour la troisième année consécutive (11.1% au premier trimestre 2007). Mais ce n’est pas tout : l [...]
Outlook 11/03/2007 Les marchés Actions intègrent dorénavant le ralentissement de l’économie américaine
Les marchés actions ont fortement corrigé il y a deux semaines, perdant jusqu’à 8% en seulement cinq jours. Une chute aussi violente est extrêmement rare, et aurait du faire percevoir aux investisseurs l’imminence d’un rebond à court terme : ceux aya [...]
Outlook 13/02/2007 La Chine continuera sur sa lancée jusqu’en 2008 !
Si l’on en croit les dernières statistiques publiées en ce début d’année, l’économie chinoise aura encore accéléré en 2006, avec un PIB progressant en volume de 10.7% (probablement beaucoup plus), soit la plus forte croissance depuis 11 ans. Les mesu [...]
Outlook 29/09/2006 Le ralentissement de l’immobilier américain restera-t-il confiné au seul secteur du logement ?
De nombreuses menaces pèsent sur la croissance américaine. La plus sérieuse est un ralentissement du secteur de la construction résidentielle. Tout le monde ou presque constate un véritable ralentissement du secteur du logement aux Etats-Unis. L’indi [...]
Outlook 07/07/2006 Immobilier US : atterrissage en douceur ou catastrophes en chaîne ?
Même si Donald Kohn, vice-président de la Réserve Fédérale, s’est déclaré cette semaine conscient du risque d’aller trop loin dans la hausse des taux d’intérêt aux Etats-Unis, il a également insisté sur le fait qu’il était nécessaire d’observer un du [...]
Outlook 02/12/2005 Ralentissement en vue de la consommation des ménages américains
Nous nous acheminons rapidement vers la fin du cycle de resserrement monétaire de la Banque Centrale américaine initié en juillet 2004. Nous n’anticipons plus que deux hausses des taux de 25 points de base d’ici janvier, ce qui plafonneraient les tau [...]
Outlook 25/11/2005 Que pense Hu Jintao ?
Hu Jintao est devenu le dirigeant suprême de la Chine depuis septembre 2004. Il cumule à la fois les fonctions de président du PCC (Parti Communiste Chinois), président de la république et chef de la puissante Commission militaire centrale du PCC. Le [...]
Outlook 16/09/2005 La reprise de l’économie japonaise devrait être durable mais modérée
Les japonais ont offert un plébiscite à Junichiro Koizumi et ses réformes lors des élections législatives anticipées qu’il avait lui même provoquées. Le Parti Libéral Démocrate du premier ministre (PLD) l’a largement emporté. Le PLD a établi un progr [...]
Outlook 05/08/2005 Le marché immobilier américain va-t-il continuer à soutenir la croissance aux Etats-Unis ?
Les marchés actions sont aujourd’hui en très bonne forme, ce qui traduit l’étiolement progressif de l’aversion au risque qui gangrène les marchés depuis 2001. Cette tendance de la part des investisseurs à se tourner vers des actifs long terme, peu ri [...]
Outlook 05/05/2005 Y a-t-il un miracle anglais ?
Depuis l’élection du Labour, il y a huit ans, un modèle britannique de croissance s’est mis en place en Europe. Nous avons assisté à la plus longue période de croissance que l’économie britannique est connue depuis la seconde guerre mondiale avec cin [...]
Outlook 25/04/2003 Le modèle Chinois : miracle ou mirage ?
L’épidémie de pneumonie atypique a mis en lumière les dif férences criantes qui persistent entre HongKong et la Chine continentale. Pendant son assourdissant silence de cinq mois depuis le premier cas à Canton, l’épidémie s’est propagée dans toute l’ [...]