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Momentum

Identifier les opportunités et prévenir les risques sur les marchés actions

La lettre tactique Momentum est la publication dédiée aux marchés financiers dans laquelle Pierre Sabatier développe une analyse indicielle et sectorielle à partir de leurs indicateurs de marché et de risque propriétaires.
Cette lettre financière est construite comme un tableau de bord opérationnel, basé sur des éléments de gestion quantitative et de finance comportementale permettant aux gérants de portefeuilles d’améliorer l’acuité de leur stratégie d’investissement à court et moyen terme.


Parution Date Titre Extrait Nb Pages PDF
Momentum 02/06/2016 Second semestre 2016 : moment de vérité pour les marchés financiers ?
Pierre Sabatier a présenté, à l’occasion d’un petit-déjeuner qui s‘est tenu jeudi 2 juin, les perspectives de PrimeView pour le second semestre 2016 sur les marchés financiers. Le sentiment général depuis plusieurs mois est celui du manque de visibil [...]
Momentum 15/04/2016 Résultats du S&P500 : le point sur la saison de publication
La saison de publication des résultats du premier trimestre 2016 vient de démarrer aux Etats-Unis, plus de 60% des sociétés du S&P 500 ayant prévu de diffuser leurs chiffres en avril. Nous faisons le point en ce début de période, avec des publication [...]
Momentum 02/02/2016 Etats-Unis : vers un retournement de cycle bénéficiaire ?
Dans ce nouvel « Eclairages », nous nous penchons sur la dynamique bénéficiaire des sociétés du S&P 500, source d'incertitudes en 2016, avec deux objectifs. Nous regardons dans un premier temps comment les profits des entreprises américaines se sont [...]
Momentum 11/01/2016 Marchés actions internationaux : ce que disent nos indicateurs à court terme
Pour une fois, l’Europe n’est pas l’épicentre des incertitudes en ce début d’année : les déficits publics sont globalement maîtrisés, les excédents courants n’ont jamais été aussi élevés et la politique monétaire de la BCE reste extrêmement favorable [...]
Momentum 15/12/2015 Année 2016 : stop ou encore ?
Pierre Sabatier a présenté, à l’occasion d’un petit-déjeuner qui s‘est tenu mardi 15 décembre, les perspectives de PrimeView pour l’année 2016 sur les marchés financiers. Vous découvrirez les raisons pour lesquelles en l’absence d’évènements remarqua [...]
Momentum 17/09/2015 Pourquoi la Fed ne devrait pas relever ses taux…
Nous avons déjà exprimé au cours des mois passés nos doutes quant à une potentielle hausse des taux directeurs aux États-Unis avant la fin de l’année 2015. A quelques heures de la prochaine annonce de la décision de la Réserve fédérale américaine, no [...]
Momentum 25/08/2015 Marchés actions internationaux : ce que nous disent nos indicateurs à court terme
Depuis quatre mois nous anticipions trois facteurs de risque susceptibles de jouer le rôle de catalyseur et de transformer la situation sur les marchés en « mini 1998 » : confirmation (et même accentuation) du ralentissement chinois, nouvelle rupture [...]
Momentum 15/04/2015 Quelle allocation d’actifs si les Banques Centrales n’interviennent plus ?
Pierre Sabatier a présenté, à l’occasion d’un petit-déjeuner qui s‘est tenu mercredi 8 avril en partenariat avec Instinet, les perspectives de PrimeView sur les marchés financiers. Une fois les points clés de notre vision court terme développés dans [...]
Momentum 10/04/2015 2015 : vers une revalorisation du risque ?
Pierre Sabatier a présenté, à l’occasion d’un petit-déjeuner qui s‘est tenu mercredi 8 avril en partenariat avec Instinet, les perspectives de PrimeView pour l’année 2015 sur les marchés financiers. Retrouvez dans cette publication les points clés de [...]
Momentum 06/03/2015 Marchés actions : les cycles s'inversent
Le mois de février a été remarquable pour les marchés actions, en particulier européens. En monnaie locale, les performances sont éloquentes depuis le début de l’année, et en ligne avec nos convictions : tout semble réuni pour que les indices europée [...]
Momentum 28/11/2014 Marchés actions européens : quel carburant pour alimenter le moteur ?
Le principal moteur du rebond des indices actions européens a été l’incroyable baisse des taux d’intérêt en Europe : le taux d’intérêt pondéré du poids de la dette de chaque Etat composant la zone euro est ainsi passé de 5.1% fin 2011 à … 1.6% au co [...]
Momentum 14/10/2014 Changement de paradigme sur les marchés financiers
Une bulle peut s’apparenter à une accumulation de grains de sables formant une montagne… avant qu’un seul grain ne vienne causer une avalanche. S’il est strictement impossible de savoir quel grain de sable provoquera l’effondrement, en revanche nomb [...]
Momentum 25/07/2013 Marchés actions : le rebond touche à sa fin

Depuis le début du mois de juillet la Fed s’emploie à rassurer les marchés actions, avec le succès que l’on connait : depuis le 24 juin dernier, la plupart des indices boursiers mondiaux affichent des performances positives supérieures à 5%. Toute [...]

Momentum 25/06/2013 Communiqué spécial marchés

Au regard des tumultes des dernières semaines sur les marchés actions, obligataires et des changes, nous reprécisons nos scénarios de marché pour le second semestre et vous communiquons à nouveau nos objectifs de cours pour améliorer votre timing [...]

Momentum 22/05/2013 Marchés actions : consolidation à venir des deux côtés de l'Atlantique

Nos indicateurs de marchés sont coïncidents de part et d’autre de l’Atlantique : il est temps de prendre ses bénéfices sur les bourses européennes et américaines. Côté européen, le rebond récent s’explique essentiellement par la poursuite de la ch [...]

Momentum 17/04/2013 Marchés Actions : Retour de la tôle ondulée en Europe

Après avoir été durant de nombreux mois optimistes sur les marchés actions européens et américains en raison d’une prime de risque excessive après les interventions massives des Banques Centrales, nous révisons désormais notre scénario central, co [...]

Momentum 01/03/2013 Marchés Actions : l'Europe fait preuve de résilience

L’Italie a fait remonter à la surface ces derniers jours le spectre d’un risque politique au sein de la zone euro… sans que cela n’entraîne pour autant de correction significative des cours malgré l’envolée des indices de volatilité des différent [...]

Momentum 30/01/2013 Marchés actions : poursuite du rebond en Europe

L'éloignement du risque d’éclatement de la zone euro à court et moyen termes a permis aux marchés actions européens de basculer dans une phase de Bull Market, qui se caractérise statistiquement par une hausse de +17.8% en médiane (+20.1% en moyenn [...]

Momentum 07/12/2012 Marchés Actions : l'Europe reprend la main et change de division

La disparition d’une crise de liquidités potentielle dans la zone euro à court et moyen terme ainsi que la chute des taux d’intérêt des pays en difficulté nous incite à réviser la qualification de l’environnement de marchés actuel, que nous consi [...]

Momentum 31/10/2012 Marchés Actions : l'Europe fait de la résistance

Comme prévu par nos indicateurs de risque dans notre précédent Momentum, les marchés actions européens ont connu un accès de faiblesse après leur hausse violente de cet été. Quid des semaines à venir ? Le levier du soutien monétaire pour les acti [...]

Momentum 14/09/2012 Marchés Actions : L'horizon s'éclaircit momentanément

En dépit d’une saison de publications de résultats décevante en Europe traduisant la dégradation de l’environnement économique sur le Vieux continent, les marchés ont rebondi violemment durant l’été, profitant du soutien cette fois-ci indéfectible [...]

Momentum 19/07/2012 Marchés actions : peuvent-ils monter quand la microéconomie ralentit ?

Après s’être focalisés sur l’avenir de la zone euro tout au long du second trimestre, les investisseurs se concentrent désormais sur la saison de publications de résultats qui vient tout juste de débuter. Le challenge est de taille car les nuages [...]

Momentum 08/06/2012 Marchés actions : Les banques centrales suffiront-elles ?

Comme évoqué depuis plusieurs mois, le vieux Continent nous semble être entré de plein pied dans l’ère japonaise (surendettement initial, faible réactivité des autorités politiques et monétaires, vieillissement de la population), synonyme de défla [...]

Momentum 03/05/2012 Marchés actions : Du mieux en Europe, attention aux Etats-Unis

Comme nous l’avons démontré dans de nombreuses publications au cours des dernières années, avec un surendettement chronique (privé comme public) et l’accélération du vieillissement des populations, nous estimons que les conditions sont réunies en [...]

Momentum 22/03/2012 Marchés actions : Place à la prudence

Comme évoqué dans notre Momentum de février, le potentiel de hausse des marchés actions européens a été déterminé par le recul du stress sur les taux d’intérêt de la zone. Le taux de la zone euro pondéré de la dette des Etats a atteint un point ba [...]

Momentum 09/02/2012 Marchés Actions : Fin du Bull Market Rally en Europe ?

La très bonne tenue des marchés actions depuis le début de l'année résulte pour l’essentiel des réactions des Banques Centrales partout dans le monde et notamment de l’éloignement du risque systémique bancaire en zone euro avec les opérations de r [...]

Momentum 14/12/2011 Marchés actions : Toujours en eaux troubles

Comme nous l’annoncions dans notre précédente lettre Momentum, « Marchés actions : Le rebond peut-il aller plus loin ? »,  l’Euro Stoxx 50 a fortement consolidé (-15.6%) après avoir f [...]

Momentum 28/10/2011 Marchés Actions : Le rebond peut-il aller plus loin ?

Comme nous l’annoncions dans notre précédente lettre Momentum, « Marchés actions : Vers un rebond de 15% ? »,  l’Euro Stoxx 50 a fortement rebondi de 24% depuis le poin [...]

Momentum 25/08/2011 Marchés Actions : Vers un rebond de 15% ?
Après un mois inédit de par la violence de la correction qu’ont connu l’ensemble des actifs risqués, nous faisons le point sur les messages donnés actuellement par nos indicateurs d’opportunités et de risques sur les marchés actions dans cette nouvel [...]
Momentum 21/07/2011 Marchés actions : Gardez les nerfs solides !
Ces deux derniers mois ont été particulièrement agités pour les investisseurs, la crainte d’un défaut souverain au sein de la zone euro ne cessant de revenir sur le devant de la scène. La brèche laissée ouverte par les hommes politiques, européens co [...]
Momentum 03/06/2011 Marchés actions : Opportunités en Europe
Après la fin de la saison des publications de résultats du premier trimestre, un des rares facteurs permettant de justifier la phase de hausse du mois d'avril, la macroéconomie a repris la main sur la microéconomie. Le ralentissement de la croissance [...]
Momentum 05/05/2011 Marchés actions : L'horizon s'obscurcit
La poursuite de la hausse des marchés actions européens et américains débutée le 16 mars a été permise grâce aux bonnes surprises en provenance de la microéconomie outre-Atlantique, où 69.3% des entreprises ont publié des résultats supérieurs aux att [...]
Momentum 07/04/2011 Les risques s'accumulent
A la veille des publications de résultats, les investisseurs semblent manquer de convictions. Certains misent à nouveau sur les thématiques gagnantes de l’année 2010, à savoir les cycliques ; d’autres deviennent plus défensifs et s’inquiètent d’un ma [...]
Momentum 04/02/2011 Un potentiel de hausse toujours présent
Ce début d’année 2011 est marqué par l’avènement d’une double rotation : alors que se confirme la rotation sectorielle sur laquelle nous avions pariée à la fin de l’année 2010, s’opère une rotation indicielle au sein des marchés européens. Cette doub [...]
Momentum 30/12/2010 La fin des cycliques ?
2010 aura été l’année des secteurs cycliques : dans un monde clairement à deux vitesses (les pays industrialisés ayant toutes les peines à retrouver leur niveau d’activité d’avant crise tandis que les émergents, Chine en tête, caracolent à pleine vit [...]
Momentum 30/11/2010 Répit à court terme ?
Après deux mois de bonne facture pour les marchés actions, les tensions se sont ravivées avec les craintes de contagion liées au problème d’endettement public en Europe. Malheureusement, notre scénario de marchés en forme de tôle ondulée semble se co [...]
Momentum 02/11/2010 Le contexte reste favorable aux marchés actions
Les bonnes nouvelles microéconomiques disséminées tout au long du mois d’octobre n’auront pas suffi à donner aux marchés actions un élan franchement haussier. Les raisons à cela ? L’incertitude quant à l’ampleur du soutien en provenance de la politiq [...]
Momentum 04/10/2010 Sortie par le haut ?
Après avoir connu une forte hausse au début du mois de septembre (+9.8% pour le CAC 40 du 25 août au 20 septembre), les marchés actions européens hésitent dans l’attente de la saison de publications de résultats qui débutera cette semaine. Pour autan [...]
Momentum 31/07/2010 Le momentum de bénéfices ralentit
Plus de deux mois après avoir atteint leurs plus hauts, les marchés actions européens restent bien loin de leurs sommets en dépit du rebond de la semaine dernière, la faute aux craintes liées à l’excès d’endettement public en Europe, puis à la prise [...]
Momentum 15/07/2010 Retour au calme ?
Plus de deux mois après avoir atteint leurs plus hauts, les marchés actions européens restent bien loin de leurs sommets en dépit du rebond de la semaine dernière, la faute aux craintes liées à l’excès d’endettement public en Europe, puis à la prise [...]
Momentum 25/05/2010 La macroéconomie l’emporte sur la microéconomie
Depuis plusieurs mois déjà, la microéconomie et la macroéconomie donnaient des signaux contradictoires, l’une poussant à l’optimisme, l’autre au pessimisme. Le mois d’avril a marqué une rupture dans l’équilibre qui s’était installé entre ces deux for [...]
Momentum 30/04/2010 La microéconomie en soutien des marchés
Deux forces s’opposent actuellement sur les marchés actions. Si les données microéconomiques nous donnaient peu d’indications il y a un mois, ce n’est clairement plus le cas aujourd’hui : après trois semaines de publications de résultats, les Momentu [...]
Momentum 26/03/2010 Un marché sans tendance
Nous restons dans des marchés actions pilotés par la liquidité. Le profil des indices de référence depuis le début de l’année nous indique sans doute ce à quoi devront s’habituer les gérants actions dans les mois et années à venir : des marchés finan [...]
Momentum 21/02/2010 La rotation sectorielle devrait se poursuivre
Comme nos indicateurs nous le laissaient présager le mois dernier, les marchés actions ont connu une violente consolidation (-12%) entre mi janvier et début février, après avoir atteint des performances record en seulement 10 mois (+67% pour le DJ Eu [...]
Momentum 18/01/2010 Vers de nouveaux horizons ?
La grande majorité des stratégistes de la place financière anticipe une progression modeste des indices boursiers proche de 10% au cours de l’année 2010. Les profils envisagés sont souvent les mêmes : une première partie de l’année favorable aux acti [...]
Momentum 10/12/2009 Sortie du tunnel en vue ?
Les marchés actions occidentaux semblent de plus en plus sur le fil du rasoir. Depuis 3 mois, les marchés évoluent au sein d’une fourchette comprise entre 2700 et 2950 pour le DJ EuroStoxx 50 (entre 3600 et 3950 pour le CAC 40), dans des volumes de p [...]
Momentum 11/11/2009 Généralisation des bonnes surprises
Comme nous l’annoncions dans notre dernier PrimeView Momentum, une respiration des marchés actions mondiaux semblait de plus en plus nécessaire, après des croissances d’une violence inédite (+54.2% pour le CAC 40, +57.9% pour le DJ Stoxx 600 ou encor [...]
Momentum 16/10/2009 Panique à l’achat ?
Jusqu’où iront les indices ? 4100 pour le CAC 40, 3100 pour le DJ EuroStoxx 50 ? Peut-être, soutenu par un début de saison d’annonces des résultats des sociétés américaines qui aurait pu provoquer un enthousiasme démesuré sur les marchés. Malgré ces [...]
Momentum 03/09/2009 Surchauffe ?
Momentum de bénéfices : Un momentum des bénéfices clairement positif a permis la seconde phase de hausse des marchés entre début juillet et fin aout. Indicateurs de marché : La hausse atteint désormais un niveau inédit (+52% en 122 jours), ce qui n’e [...]